home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990 / 1990 Time Magazine Compact Almanac, The (1991)(Time).iso / time / 121189 / 12118900.023 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1990-09-22  |  3.6 KB  |  67 lines
  1. BUSINESS, Page 76A Golden Boy's Woe: "I'm Virtually a Slave" 
  2.  
  3.  
  4.     When he burst upon the takeover scene in the early 1980s, Asher
  5. Edelman seemed to have a magic touch. Bright, brash and
  6. hyperconfident, he reaped more than $40 million in instant profits
  7. for himself and his investors by raiding and liquidating two dreary
  8. companies: Management Assistance, a computer maker, and
  9. Canal-Randolph, a real estate firm. Suddenly superrich, the Bard
  10. College graduate, reared on Long Island, N.Y., bought fashionable
  11. residences from Sun Valley to Switzerland, a 100-ft. yacht, a
  12. personal jet and a modern-art collection today rumored to be worth
  13. $100 million.
  14.  
  15.     The battle cry of all raiders is to "maximize shareholder
  16. value," but few of them blew the trumpets like Edelman. In 1987 he
  17. taught a business course at Columbia University that he aptly
  18. dubbed "The Art of War." Edelman offered $100,000 to any student
  19. who could find a mismanaged company for the professor to chew up.
  20. Columbia nixed the offer, but Edelman's image as a buccaneer
  21. flourished. That same year he served as a role model for the
  22. fiendishly greedy Gordon Gekko in Wall Street. "I hunched in my
  23. seat as I watched that movie," says Edelman. "I've never committed
  24. any crimes."
  25.  
  26.     Even so, Edelman, 50, has plenty of reasons to hunch. Since
  27. 1986 he has launched hostile raids on ten large corporations and
  28. nine of the bids have failed, though Edelman has collected some
  29. greenmail for quitting the attacks. He managed to capture one of
  30. his prey, the Ponderosa restaurant chain, but resold it without a
  31. profit.
  32.  
  33.     When Edelman has tried to operate companies rather than simply
  34. auction off their parts, the results have been just as dismal.
  35. Example: Datapoint, a San Antonio-based minicomputer maker. Since
  36. Edelman took it over in 1985, the company has gone through three
  37. presidents and $135 million in losses. Yet he has reaped millions
  38. of dollars in personal fees by aggressively playing the stock
  39. market with Datapoint's cash. Another Edelman-controlled firm,
  40. Intelogic Trace, a computer-servicing business that was spun off
  41. from Datapoint in 1985, has seen its annual profits plummet from
  42. $20 million in that year to $179,000 in fiscal 1989. 
  43.  
  44.     Edelman got a taste of his own tactics last September, when
  45. Manhattan lawyer Martin Ackerman launched a proxy war for
  46. Datapoint. Edelman responded by entrenching himself more deeply.
  47. In a two-day blitz of stock buying, Edelman boosted his stake from
  48. 10% to 40%, largely by purchasing stock with cash from Intelogic
  49. Trace. Edelman won, but pride had its price: Datapoint shares have
  50. fallen an additional 25% in value.
  51.  
  52.     Because Edelman feels that U.S. attitudes toward raiders have
  53. become too hostile, he now prefers to stalk European game. Yet his
  54. magic touch is fading. In June, Edelman made a failed bid for
  55. Storehouse PLC, a British retailing giant. Since then Storehouse's
  56. profits and stock price have plunged, wiping out some 35% of the
  57. value of Edelman's stake.
  58.  
  59.     What could Edelman teach students about his current woes? For
  60. one thing, stock-market investors and Edelman's corporate prey have
  61. become more sophisticated during the 1980s. Just as important, it
  62. is far easier to liquidate a company than to operate it. Seeking
  63. relief, Edelman said last week that he may finally sell at least
  64. two of his collapsing companies, including Datapoint. He told TIME
  65. that in future takeovers he will let someone else occupy the
  66. executive suite. "It looks like I have this wonderful life," he
  67. says painfully. "But I'm virtually a slave to these companies."